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混合所有制改革进行时

发布时间:2019-11-22 17:36:51 编辑:笔名

  混合所有制改革进行时

  称,中石油有望在下半年完成该项资产出售,接盘买家可能是去年成立的中石油管道联合公司。也有观点认为,中石油旗下昆仑能源亦有接盘可能性。

  无论管由谁接手,中石油的"卖管"都与中石化的"卖油"一样,还停留在能源领域中下游的改革,而未涉及上游油气资源。

  中国社科院学部委员、着名经济学家张卓元认为:"油气行业的改革要区分自然垄断和竞争性环节,在自然垄断环节国有控股没有问题,如果不是自然垄断环节,应根据不同情况引进非国有资本。中石化的销售板块就是非自然垄断环节,完全可以放开。此外,炼油部分是可以逐步放开的,原油进口也可以逐步放开。"

  改革终究是要触碰到最深层次的东西,对于油气行业来说,就是放开上游油气资源。不过,国内常规油气资源被中石油、中石化、中海油瓜分完毕,存量市场的进入和利益再分配阻力较大。海外油气开发,或许是油气改革打破垄断的大势所趋。

  7月15日,国资委公布了"四项改革"的首批试点,在国企改革方面一直表现积极的中石化、中石油并未入围,引起外界诸多猜测。但"垄断巨头"的改革不会因此停滞。

  金融篇:从"名"到"实"

  混合所有制对于金融业并不陌生。目前,商业银行在股权结构上已有混合所有制之"名",但还未完全达到混合所有制之"实",离充分市场化的现代商业银行运行机制尚有较大差距。这次提出混合所有制改革的银行,目标显然是"实至名归"。

  7月28日,交通银行罕见涨停,带动银行股集体上涨。当晚交行公告称,正在积极研究深化混合所有制改革、完善公司内部治理机制的可行方案。随后有媒体报道,银监会主席尚福林在近期的银监会会议上提出,下一步将推进银行业混合所有制改革,这是银监会高层首次明确表态,预示今年下半年或明年上半年将会有关于银行业混合所有制改革的实质性动作。

  市场开始猜测除交行外,那些银行会率先实施混改。而从各上市银行的股权结构上或可发现一些端倪。

  就股权结构而言,交行发布的公告对混合所有制的建立已经进行了阐述,即"形成国有资本、社会资本和海外资本共同参与的股权结构",是"具备混合所有制经济的基本特征"。根据交行今年一季报的数据显示,其十大股东中,财政部持股比例为26.53%,香港中央结算有限公司持股比例为20.07%,汇丰银行持股比例为18.70%,社保基金持股比例4.42%。交行的"混合"色彩已经十分浓郁,为什么仍然在推进混改?

  交行行长彭纯在交行中期业绩发布会上的讲话给出了答案。彭纯称,交行要改的不是股权结构,而是公司治理。交行董事长牛锡明今年5月亦公开表明:交行离充分市场化、商业化的现代商业银行运行机制尚有差距。交行除了要向管理层申请"放权"之外,还要改变固有的经营思维。

  中央财经大学金融学院教授郭田勇认为:"混合所有制的推进,一方面是引资,另一方面是引制。引导各类资本参与共同治理,改善银行的公司治理结构。"他还表示:国有股在银行中的控股地位可以往下降。让其他资本进入,就要给予相应的话语权,而不是仅仅停留在融资方面,混合所有制要让让各类资本取长补短、相互促进、共同发展。

  交行首席经济学家连平亦在近期表达了对混合所有制的期望:混改的目标是由传统的国有企业管理体制真正转向现代金融企业制度,完善公司治理机制,努力将大型国有银行变成一个真正的市场主体。"混合所有制改革更重要的目的是让银行更能像股份制公司行事,深化公司治理改革。"

  在混合所有制方面先试先行的不止交行一家。8月下旬中国银行中期业绩发布会上,中行行长陈四清表示,中行将积极探索混合所有制改革。

  实际上,在7月下旬交行宣布混合所有制改革方案,市场普遍认为中行或成为下一个改革试点。理由之一就是中行和交行发展都较为国际化,特别是中行境外分支机构覆盖广,海外业务迅猛发展,在大型银行中处于领先地位。中行2014年上半年业绩报告显示,截至6月末,其跨境人民币业务结算量、清算量同比分别增加63%、99%,居全球首位,成为离岸人民币业务最大做市商。

  而中行国际金融研究所副所长宗良近日撰文表示,中国银行业深化混合所有制改革已成为银行业发展的必由之路,将对银行业经营模式产生重大、深远影响。"推动银行业实现混合所有制已成为银行业发展的必然选择,也是银行业深化改革的必由之路。要从适应市场化、国际化、信息化发展要求的高度,打破固有思维,为银行业发展找寻新思路、新起点,打造几家具有国际竞争力的世界级银行品牌。"

  此外,兴业银行、中信银行、宁波银行、南京银行等几家上市银行,也因具有国有资本、境外股东、社会资本的"混合型"股权结构而被认为极有可能实施混改。其中,中信银行尤其引人瞩目。8月29日中信集团通过注资中信泰富在香港完成整体上市,更名为中信股份。通过配售引入了包括社保、淡马锡等境内外27家投资者,总认购金额达532.7亿港元,令公司公众持股比例达到约22%。而目前中信银行的大股东持股比例高达66.95%,有更大的需求进行混合所有制改革,优化股权结构,提升市场竞争力。

  值得注意的是,8月初光大集团重组方案的公布也引发了金融业混合所有制的新猜想。这次国务院批准的方案中,中国光大总公司由国有独资企业改制为股份制公司,并更名为"中国光大集团股份公司",由财政部和汇金公司发起设立。

  经济学家宋清辉表示,光大集团重组对目前的国企改革具有标志性意义。"光大改制后的股份公司将会引入外部的长期战略投资者,藉此为公司的运作经营进行监督。光大重组将会效法中信在港整体上市。大型国企利用整体境外上市模式来进行体制改革,有利于管理水平与国际接轨。"

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